提案|aUSD 与 kUSD 合并的背后逻辑

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# 提案背景 #

Acala 旨在为 aUSD 提供动力,进而成为 Polkadot 和 Kusama 经济生态「源动力」网络。另一方面,Karura 网络一直作为 Acala 技术先行网,在 Kusama 上提供面向不断迭代与早期部署的技术试验的平行链网络。Acala 作为主网,是推动 Polkadot 和 Kusama 的经济增长的重要角色。未来,Acala 和 Karura 将继续并行运作,互相推动,在彼此的发展、成长和治理中发挥重要作用。

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# 当前现状 #

为了互相推动,Acala 和 Karura 需要从经济、治理和可持续发展的角度更加紧密地结合在一起。

Acala 团队推出的稳定资产协议最初拥有两个以不同的 Token 符号(aUSD 和 kUSD),并分别在 Acala 和 Karura 上进行治理,但背后使用的是相同的协议。这是 Acala 和 Karura 生态系统中的主要产品。目前,稳定资产的流动性和效用在 aUSD 和 kUSD 之间分散,阻碍了基于 Acala 的稳定资产 aUSD 的资本效率、流动性和实用性。

Acala 和 Karura 的治理尚未连接,理想情况下,这两个网络应该在链上治理的决策过程中连接起来。鉴于两者的紧密联系,这将允许两个网络中的参与者共同影响另一个网络上所做出的决策。

2021 年,Acala 社区在名为「Build Acala:Ready the Treasury 」的两次活动中为 Acala 国库贡献了超过 200 万个 DOT。这部分 DOT 旨在引导 Acala 国库实现网络的自我可持续性,以帮助 Acala 在未来获得 Polkadot 的平行链插槽。目前,Acala 国库还未支持 Karura 国库使用 KSM 来实现网络的自我可持续性。但是,Acala 的社区可以通过简单的国库捐赠的方式来支持 Karura。

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# 解决方案 #

因此,我们提议通过将两种稳定资产统一合并为 aUSD,将 Karura 平行链添加为 Acala 金融委员会的成员,并将 Acala 国库里的一部分 DOT 换成 KSM 的形式分配给 Karura 国库。

稳定币升级

解决方案: 将 Acala 和 Karura 之间的稳定币统一集中在 aUSD 上,好让 Dotsama 原生的稳定资产 aUSD 服务于 Polkadot 和 Kusama 生态系统。

实现方式:

  • 作为 Dotsama 生态系统的原生稳定资产,Acala 和 Karura 生态系统可以联手围绕单一稳定资产构建多链 DeFi 经济。随着统一稳定资产的发行量的增长与效用的增加,Acala 与 Karura 都能从中获益。我们相信,鉴于 Karura 作为 Acala 实验网络给其带来的经济效益,aUSD 未来所产生的统一流动性与广泛使用场景将使 Acala (ACA) 和 Karura (KAR) 网络所有者受益。

  • kUSD 升级到 aUSD 将通过链上升级,自动将所有链上的 kUSD 变成 aUSD。这意味着用户、DApp 和开发人员无需进行任何操作,就能让持有的 kUSD 将简单地变成 aUSD。未来,Karura 用户将有机会直接在 Karura 上开设 aUSD 的抵押债务头寸(CDP),来获得 Polkadot 和 Kusama 生态系统的原生稳定资产。你可以把它想象成 aUSD 借贷业务的第二个分支(当然 Acala 链是主要的 “总部”) 。由于 aUSD 参数和抵押品类型在 Karura 和 Acala 上完全相同,并且 Token 可在两条链上以 1:1 的比例进行赎回,因此 aUSD 可以拥有两个家园,并可以拓展至 Dotsama 生态系统中的所有 200 多个平行链。

  • aUSD 将致力于作为所有平行链和 DApp 的默认基础资产,并且 aUSD 还可以作为 Acala swap、Karura Swap 以及其他平行链的 DeFi DApp 提供流动性的基础。例如,一旦有 DOT/aUSD、KSM/aUSD、parachainToken/aUSD 资产池,那这意味着 DOT/KSM/parachainToken 可以相互自由互换,无需为每种资产创建一个资产池。这将大大提高 Acala、Karura 和各自平行链上流动性提供和做市的资本效率。

  • 此外,储备资产(DOT、KSM、ACA、KAR、治理批准的平行链资产以及 BTC 或 ETH 等其他跨链资产)的持有者将能够获得额外的流动性。因为用户在保持安全的债务敞口与 aUSD 抵押率的情况下并不需要出售其储备资产,通过铸造 aUSD 来使得储备资产拥有潜在的增长机会。而 KAR 也即将会被作为 aUSD 借贷的抵押品,增加 KAR 的实用性,同理其他平行链与 Web3 Layer 1 的链也是这样。因此,KAR 的持有者将能够享受到 kUSD 原本所能提供带来的指数型经济规模。总而言之,此次稳定资产升级将增强 Dotsama 经济作为一个联盟的协同作用,并优化 Acala 和 Karura 生态系统,以实现上述 aUSD 的资本效率、流动性和效用目标。

在 Acala 治理中增加 Karura 平行链作为理事会成员

解决方案: 为了更紧密地结合 Acala 和 Karura 的网络与参与者,我们建议 将 Karura 平行链添加为 Acala 治理的理事会成员。

实现方式:

  • 这将使 Karura 拥有 Acala 理事会的一个席位,允许所有 KAR 持有者对相关治理决策进行投票。例如,如果 KAR 持有者对 Acala 治理决策投“是”,则 Karura 平行链理事会席位将为该提案同样给出 “是” 的投票。由于两个网络都将共享 aUSD 稳定资产,并且从技术角度来看是深度集成的,那么合乎网络逻辑的治理机制是接下去两个网络交互的下一步。

Acala 向 Karura 捐赠 KSM

解决方案: 为了进一步统一 Acala 和 Karura 网络,我们建议将 Acala 国库中的资产以 KSM 的形式捐赠给 Karura 国库 。因为 Karura 需要 KSM 才能获得平行链插槽,持续与 Kusama 相连,并继续作为 Acala 网络的支持者与合作伙伴。通过从 Acala 向 Karura 提供 KSM,Karura 将被设置为一个原生国库,该国库本身可以通过 LKSM 质押获得收益,并为未来的平行链插槽提供续租资金。鉴于 KAR 的固定供应没有通胀,该方案允许 KAR 继续保持其通缩模型,并通过下一个平行链插槽和未来平行链插槽的部分或大部分自筹资金来帮助 Karura 网络实现未来的自我可持续性。

实现方式:

  • 2021 年,Acala 社区在名为 “ Build Acala:Ready the Treasury ” 的两次公共活动中为 Acala 国库贡献了超过 200 万个 DOT。这部分 DOT 旨在引导 Acala 国库实现网络的自我可持续性,以帮助 Acala 在未来获得 Polkadot 的平行链插槽。目前,Acala 国库还未支持 Karura 国库使用 KSM 来实现网络的自我可持续性。但是,Acala 的社区可以通过简单的国库捐赠的方式来支持 Karura。通过为 Karura 提供一种具有更高效率、流动性和实用性的稳定资产,以及 Acala 国库的支持与治理决策权,我们相信这将为生态系统吸引新的创新,推动 Karura 的实验愿景并不断向前发展。

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# 技术和风险考虑 #

XCM & Bridge

Polkadot 和 Kusama 之间或 Acala 和 Karura 之间的桥梁将是执行此方案的必要先决条件。Parity 有一个原生的 Polkadot-Kusama 桥正在建设中,但未来是会有其他桥接方案来将 Acala 和 Karura 进行连接。

Acala 和 Karura 的 aUSD 风险参数

两个网络上将有一个统一的风险参数管理方案,包括两个网络上抵押品的设置。之后,kUSD 将以 1:1 的方式无缝升级为 aUSD。

套利

随着 aUSD 在多个网络上的不同交易场景使用,将会有更多的套利机会来抹平价格差异以获取利润,进而有助于稳定 aUSD 的价格。